4月27日，上证指数站上了4500点。与此同时，类似“见顶了吗？”这类问题不绝于耳。那么今天我们就来说说“顶部”这个事。
什么是顶部？顶部长啥样？
股市会一日之间从牛市切换到熊市？事实上，绝大多数的顶部都是一连串事件。一般来说，顶部都会经历高点→下跌→反弹但难以创新新高→下跌创出新低这样的四步走。
不信？你看！2007年6124点顶部长啥样↓依然是四步走。
而如530这样的暴跌为何不能称为一轮大牛市的顶部？
很简单：整个走势依然是一浪高于一浪的走势，一个高点高于前一个，一个低点也高于前一个。虽然530波下跌后的反弹没能创出新高，但是其低点也没有突破530时候的低点，从而形成收敛形态，并终选择向上。
顶部不是猜出来的，而是走出来的
大家应该都听过“牛市不言顶”这样的说法。可以说这是股市中为数不多的被反复证实的真理。
在牛市中，很多自认为的卖出点、顶点，事后看全部是买入点；离场的阻力位，事后看全部是支撑位。牛市中的每一次震荡、下跌、喊顶，总又被重新拉回。
这是因为，牛市始于理性，终于泡沫破灭。在顶部形成之前，我们只能看到泡沫不断累积，却无法预测持续的时间和高度。没有人能预测“顶”到底在哪里，因为顶部不是猜出来的，而是走出来的。
判断顶部参考指标
精准的预测做不到，但是顶部还是有迹可循的。从投资行为学来讲，顶部无疑是市场为疯狂的时候，也是投资者情绪大化的时候，也是资金蜂拥而至的时候，还是有一些先兆指标可供观察。
量化指标
①成交量先于大盘见顶
2007年5月30日，沪指创了那轮牛市大成交额2713亿元，占2006年年末居民存款余额16.42万亿的1.65%，上证指数收盘报4053点。随后上证指数继续上涨，但量能却难以放大，2007年10月份日均成交量约为1800亿。
2009年的牛市中，7月29日的成交额达到峰值2969亿元，占2008年年末居民存款余额20万亿的1.48%。随后成交量萎缩，上证指数开始调整。
②PPI由负变正
据海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷观察，A股的几轮牛市会发现这样的规律：在交易所成立至今的25年中，还没有发生过PPI为负值且没有回升迹象下，牛市见顶的案例。
非量化指标
国家队：我们准备撤退的三个外部指标
"我们准备撤退的三个外部指标是：外围环境发生重大变化，如美联储加息等；监管层对A股的态度发生转变；资金流向变化。"前述保险投资经理强调，当前推动A股强势上行的因素是资金。只要资金流趋势不变，则牛市行情还没走完。
上海一位基金经理判断市场出现调整的因素有两个：一是一级市场的无风险利率大幅上升；二是基金发行规模创新高。在他看来，"乐观情绪的高点是个人投资踊跃的时点。"当市场出现几百亿规模的基金两三天完成募集时，他会转向谨慎。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
